据Jason Fang称，投资者正优先买入比特币金库公司而非直接持有BTC，其中“Strategy”处于领先位置（来源：Jason Fang，X于2025年8月15日发布）。对交易者而言，MicroStrategy（MSTR）因公开披露大量比特币持仓并将BTC作为金库储备资产，其股价对BTC波动高度敏感，常被用作BTC代理（来源：MicroStrategy投资者关系与SEC文件）。可操作策略包括跟踪MSTR/BTC比值，测算MSTR市值相对其披露BTC按市值计算加上核心软件业务的溢价或折价，并密切关注可转债发行或ATM增发等资本动作对敞口与摊薄的影响（来源：MicroStrategy SEC文件与新闻稿）。另有特斯拉（TSLA）与Block（SQ）在财报中披露持有BTC，提供不同业务风险与β特征的替代敞口（来源：特斯拉与Block SEC文件）。该轮换主题提示需关注现货BTC与股票代理之间的流动性与跟踪差异，以管理基差风险，这一点由作者强调（来源：Jason Fang，X）。